債券1604(債券投資有哪些)

1.債券投資基礎(chǔ)知識有哪些

1.債券概念

債券是國家、地方政府、上市公司，或私人公司為解決財政上的困難而發(fā)行的有價證券。債券的利息承諾是契約性的，不論債券人的財務(wù)狀況如何，債券發(fā)行商均有義務(wù)于利息發(fā)布或債券到期當(dāng)日，交付利息或本金予債券持有人。最常見的債券為定息債券、浮息債券以及零息債券。

債券是投資者憑以定期獲得利息、到期歸還本金及利息的證書。債券持有者是債權(quán)人（Creditors），發(fā)行者為債務(wù)人（Debtors）。與銀行信貸不同的是，債券是一種直接債務(wù)關(guān)系。銀行信貸通過存款人——銀行，銀行——貸款人形成間接的債務(wù)關(guān)系。債券不論何種形式，大都可以在市場上進(jìn)行買賣，并因此形成了債券市場。 。

2.債券面值

債券面值包括兩個基本內(nèi)容：一是幣種，二是票面金額。面值的幣種可用本國貨幣，也可用外幣，這取決于發(fā)行者的需要和債券的種類。債券的發(fā)行者可根據(jù)資金市場情況和自己的需要情況選擇適合的幣種。債券的票面金額是債券到期時償還債務(wù)的金額。不同債券的票面金額大小相差十分懸殊，但現(xiàn)在考慮到買賣和投資的方便，多趨向于發(fā)行小面額債券。面額印在債券上，固定不變，到期必須足額償還。

3.債券價格

債券價格是指債券發(fā)行時的價格。理論上，債券的面值就是它的價格。但實(shí)際上，由于發(fā)行者的種種考慮或資金市場上供求關(guān)系、利息率的變化，債券的市場價格常常脫離它的面值，有時高于面值，有時低于面值。也就是說，債券的面值是固定的，但它的價格卻是經(jīng)常變化的。發(fā)行者計息還本，是以債券的面值為依據(jù)，而不是以其價格為依據(jù)的。

4.債券利率

債券利率是債券利息與債券面值的比率。債券利率分為固定利率和浮動利率兩種。債券利率一般為年利率，面值與利率相乘可得出年利息。債券利率直接關(guān)系到債券的收益。影響債券利率的因素主要有銀行利率水平、發(fā)行者的資信狀況、債券的償還期限和資金市場的供求情況等。

5.期限與方式

債券還本期限是指從債券發(fā)行到歸還本金之間的時間。債券還本期限長短不一，有的只有幾個月，有的長達(dá)十幾年。還本期限應(yīng)在債券票面上注明。債券發(fā)行者必須在債券到期日償還本金。債券還本期限的長短，主要取決于發(fā)行者對資金需求的時限、未來市場利率的變化趨勢和證券交易市場的發(fā)達(dá)程度等因素。

債券還本方式是指一次還本還是分期還本等，還本方式也應(yīng)在債券票面上注明。

債券除了具備上述四個基本要素之外，還應(yīng)包括發(fā)行單位的名稱和地址、發(fā)行日期和編號、發(fā)行單位印記及法人代表的簽章、審批機(jī)關(guān)批準(zhǔn)發(fā)行的文號和日期、是否記名、記名債券的掛失辦法和受理機(jī)構(gòu)、是否可轉(zhuǎn)讓以及發(fā)行者認(rèn)為應(yīng)說明的其他事項。

6.期限性

債券是一種有約定期限的有價證券。債券代表了債權(quán)債務(wù)關(guān)系，要有確定的還本付息日。當(dāng)債券到期時，債務(wù)人就要償還本金。

7.流動性

流動性是指債券可以在證券市場上轉(zhuǎn)讓流通。債券具有流動性，持券人需要現(xiàn)金時可以在證券市場上隨時賣出或者到銀行以債券作為抵押品取得抵押借款。債券的流動性一般僅次于儲蓄存款。

8.收益性

收益性是指債券持有人可以定期從債券發(fā)行者那里獲得固定的債券利息。債券的利率通常高于存款利率。債券的收益率并不完全等同于債券的票面利率，而主要取決于債券的買賣價格。

9.安全性

債券的安全性，表現(xiàn)在債券持有人到期能無條件地收回本金。各種債券在發(fā)行時都要規(guī)定一定的歸還條件，只有滿足一定的歸還條件才會有人購買。為了保護(hù)投資者的利益，債券的發(fā)行者都要經(jīng)過嚴(yán)格審查，只有信譽(yù)較高的籌資人才被批準(zhǔn)發(fā)行債券，而且公司發(fā)行債券大多需要擔(dān)保。當(dāng)發(fā)行公司破產(chǎn)或清算時，要優(yōu)先償還債券持有者的債券。因此，債券的安全性還是有保障的，比其他的證券投資風(fēng)險要小得多。

10.自主性

債券具有自主性，企業(yè)通過發(fā)行債券籌集到的資金是向社會公眾的借款，債券的持有者只對發(fā)行企業(yè)擁有債權(quán)，而不能像股票那樣參與公司的經(jīng)營管理。另外，企業(yè)通過發(fā)行債券而籌集的資金，可以根據(jù)其自身生產(chǎn)經(jīng)營的需要自由運(yùn)用，不像銀行借款那樣有規(guī)定用途，其資金的使用情況要接受銀行監(jiān)督。

2.企業(yè)債券基礎(chǔ)知識有哪些

企業(yè)債券是我國資本市場重要的組成部分之一，本講將從定義、分類、基本要素和融資特征四個方面對其進(jìn)行簡單的闡述。

一、企業(yè)債券的定義 企業(yè)債券為中華人民共和國國內(nèi)具有法人資格的企業(yè)為籌集生產(chǎn)與建設(shè)資金，依照法定程序發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)還本付息的債務(wù)憑證。 在中國，企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券。

在西方國家，由于只有股份公司才能發(fā)行企業(yè)債券，企業(yè)債券即公司債券，它包括的范圍較廣，如可轉(zhuǎn)換債券和資產(chǎn)支持證券等。 在我國資本市場也發(fā)行了小量的可轉(zhuǎn)換債券，如燕京轉(zhuǎn)債、水運(yùn)轉(zhuǎn)債、萬科轉(zhuǎn)債等。

可轉(zhuǎn)換債券是一種被賦予了股票轉(zhuǎn)換權(quán)的公司債券，發(fā)行公司事先規(guī)定債權(quán)人可以選擇有利時機(jī)，按發(fā)行時規(guī)定的條件把其債券轉(zhuǎn)換成發(fā)行公司的等值股票（普通股票）?？赊D(zhuǎn)換公司債是一種混合型的債券形式，當(dāng)投資者不太清楚發(fā)行公司的發(fā)展?jié)摿扒熬皶r，可先投資于這種債券，待發(fā)行公司經(jīng)營實(shí)績顯著、經(jīng)營前景樂觀，其股票行市看漲時，則可將債券轉(zhuǎn)換為股票。

可轉(zhuǎn)換債券對于投資者來說，是多了一種投資選擇機(jī)會，可轉(zhuǎn)換債券價格與股票價格的波動緊密相關(guān)。鑒于股民學(xué)校網(wǎng)上報告會將擇機(jī)對其做專門介紹，在此不做過多討論。

二、企業(yè)債券的基本分類 1、按發(fā)行主體 企業(yè)債券可分為中央企業(yè)債券、地方企業(yè)債券、國家投資債券、國家投資公司債券、地方投資公司債券、住房建設(shè)債券、內(nèi)部債券等。 后5種債券品種從1994年開始取消，目前也不再進(jìn)行中央企業(yè)債券和地方企業(yè)債券品種的劃分。

2、按付息方式 企業(yè)債券可分為零息債券（到期一次還本付息）、附息債券（按年付息，到期一次還本）和貼現(xiàn)債券（利息在發(fā)行前扣除）三種。1998年以前發(fā)行的債券基本上都是零息債券，在此以后發(fā)行的且期限在5年以上的債券基本都是附息債券。

3、按利率設(shè)置方式 企業(yè)債券可分為固定利率債券、浮動利率債券兩種。浮動利率債券是以某一經(jīng)濟(jì)參考指標(biāo)為債券的基準(zhǔn)利率并加上利差（發(fā)行主體通過招標(biāo)或事先確定），確定出各次付息利率的附息債券。

該債券基準(zhǔn)利率在債券待償期內(nèi)可能不同，具有不確定性和經(jīng)濟(jì)周期性。 固定利率債券的票面利率固定。

4、按期限長短 企業(yè)債券可分為長期債券、中期債券、短期債券三種。目前我國發(fā)行企業(yè)債券最短期限為1年，最長期限為15年。

1億元以下的發(fā)行金額一般都在3年以內(nèi)，5億元以下的企業(yè)債券一般都是3至5年，5億元以上大都在5年以上。 5、按券面形式 企業(yè)債券分為無記名實(shí)物券、實(shí)名制記帳式兩種。

一般小額的債券基本上都采用無記名實(shí)物券形式，大額的債券基本上都采取實(shí)名制記帳式形式。 三、企業(yè)債券的基本要素 企業(yè)債券的基本要素一般為：發(fā)行金額、期限、票面利率和付息方式。

四、企業(yè)債券的融資特點(diǎn) 1、與銀行貸款比較 目前債券融資的成本低于間接融資。當(dāng)前1年期銀行貸款利率為5。

31%,3年期銀行貸款利率為5。49%,5年期以上貸款利率為5。

76%。與之相比，即使加上約一個百分點(diǎn)的發(fā)行費(fèi)用，發(fā)債成本通常還要比貸款利率低出不少。

以2002年4月28日發(fā)行的10億元10年期金茂債券為例，金茂債券年利率僅為4。22%，比同檔次銀行貸款利率（5年期以上貸款利率為5。

76%）低1。54個百分點(diǎn)，即使加上一個百分點(diǎn)的發(fā)行費(fèi)用，比同檔次貸款利率仍低0。

6個百分點(diǎn)左右。 2、與股票融資比較 企業(yè)債券的發(fā)行費(fèi)用一般也低于股票發(fā)行，因此企業(yè)發(fā)行債券所需負(fù)擔(dān)的融資成本是明顯要低于股票的。

其次，債券具有顯著財務(wù)杠桿的作用。如果企業(yè)納稅付息前的利潤率高于利息率，企業(yè)通過舉債可以增加稅后利潤，從而使股東收益增加。

再次，債券可以防止企業(yè)控制權(quán)的分散。由于債券的持有者僅享受債券的利息所得，不參與企業(yè)的經(jīng)營管理，因此不會對企業(yè)的控制權(quán)造成威脅。

最后，在發(fā)行普通股時，新股東可以分享公司發(fā)行新股前所積累的盈余，某種程度上會降低每股的凈收益。 。

3.債券基礎(chǔ)：可轉(zhuǎn)債股票債券隨你轉(zhuǎn)是

債券基礎(chǔ)：可轉(zhuǎn)債股票債券隨你轉(zhuǎn) 什么是可轉(zhuǎn)債？ 可轉(zhuǎn)債全稱為可轉(zhuǎn)換公司債券。

在目前國內(nèi)市場，就是指在一定條件下可以被轉(zhuǎn)換成公司股票的債券?？赊D(zhuǎn)債具有債權(quán)和期權(quán)的雙重屬性，其持有人可以選擇持有債券到期，獲取公司還本付息；也可以選擇在約定的時間內(nèi)轉(zhuǎn)換成股票，享受股利分配或資本增值。

所以投資界一般戲稱，可轉(zhuǎn)債對投資者而言是保證本金的股票。 基本收益： 當(dāng)可轉(zhuǎn)債失去轉(zhuǎn)換意義，就作為一種低息債券，它依然有固定的利息收入。

如果實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，投資者則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入。 最大優(yōu)點(diǎn)： 可轉(zhuǎn)債具備了股票和債券兩者的屬性，結(jié)合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優(yōu)勢。

此外，可轉(zhuǎn)債比股票還有優(yōu)先償還的要求權(quán)。 投資風(fēng)險： 投資者在投資可轉(zhuǎn)債時，要充分注意以下風(fēng)險： 一、可轉(zhuǎn)債的投資者要承擔(dān)股價波動的風(fēng)險。

二、利息損失風(fēng)險。當(dāng)股價下跌到轉(zhuǎn)換價格以下時，可轉(zhuǎn)債投資者被迫轉(zhuǎn)為債券投資者。

因可轉(zhuǎn)債利率一般低于同等級的普通債券利率，所以會給投資者帶來利息損失。 三、提前贖回的風(fēng)險。

許多可轉(zhuǎn)債都規(guī)定了發(fā)行者可以在發(fā)行一段時間之后，以某一價格贖回債券。提前贖回限定了投資者的最高收益率。

最后，強(qiáng)制轉(zhuǎn)換了風(fēng)險。 投資方略： 當(dāng)股市形勢看好，可轉(zhuǎn)債隨二級市場的價格上升到超出其原有的成本價時，投資者可以賣出可轉(zhuǎn)債，直接獲取收益；當(dāng)股市低迷，可轉(zhuǎn)債和其發(fā)行公司的股票價格雙雙下跌，賣出可轉(zhuǎn)債或?qū)⑥D(zhuǎn)債變換為股票都不劃算時，投資者可選擇作為債券獲取到期的固定利息。

當(dāng)股市由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，或發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司業(yè)績看好時，預(yù)計公司股票價格有較大升高時，投資者可選擇將債券按照發(fā)行公司規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格轉(zhuǎn)換為股票。

4.債券價格確定的基礎(chǔ)

主要由以下幾個方面構(gòu)成： 一是債券的票面價值。

債券要注明面值，而且都是整數(shù)，還要注明幣種。 二是債務(wù)人與債權(quán)人。

債務(wù)人籌措所 今日焦點(diǎn)： · 銀華系：旗下基金戰(zhàn)績可嘉 從上游優(yōu)勢企業(yè)。

· 牛市難掩券商風(fēng)險 云南證券正式“下課” 。

· 上市公司首季業(yè)績可望增長10% 上游行業(yè)增長。

需資金，按法定程序發(fā)行債券，取得一定時期資金的使用權(quán)及由此而帶來的利益，同時又承擔(dān)著舉債的風(fēng)險和義務(wù)，按期還本付息。

債權(quán)人定期轉(zhuǎn)讓資金的使用權(quán)，有依法或按合同規(guī)定取得利息和到期收回本金的權(quán)利。 三是債券的價格。

債券是一種可以買賣的有價證券，它有價格。債券的價格，從理論上講是由面值、收益和供求決定的。

四是還本期限。債券的特點(diǎn)是要按原來的規(guī)定，期滿歸還本金。

五是債券利率。債券是按照規(guī)定的利率定期支付利息的。

利率主要是雙方按法規(guī)和資金市場情況進(jìn)行協(xié)商確定下來，共同遵守。 此外，債券還有提前贖回規(guī)定、稅收待遇、拖欠的可能性、流通性等方面的規(guī)定。

5.誰能告訴我債券的入門知識嗎

我們要駕馭某一事物，必須先摸清它的運(yùn)行規(guī)律，然后我們再來按這個規(guī)律辦事，投資債券也應(yīng)如此。第一章我們研究了債券的特點(diǎn)，即收益性、安全性和流通性。那么，我們研究，也從這三個方面入手。

收益性原則

這個原則應(yīng)該說就是我們投資者的目的，誰都不愿意投了一筆血本后的結(jié)果是收益為零、只落得個空忙一場，當(dāng)然，我們更不愿意血本無歸。關(guān)于債券的各種收益率的計算和

影響投資收益的因素分析，前面我們已經(jīng)闡明了?，F(xiàn)在我們著重探討不同種類的債券收益性的大小。國家（包括地方政府）發(fā)行的債券，是以政府的稅收作擔(dān)保的，具有充分安全的償付保證，一般認(rèn)為是沒有風(fēng)險的投資；而企業(yè)債券則存在著能否按時償付本息的風(fēng)險，作為對這種風(fēng)險的報酬，企業(yè)債券的收益性必然要比政府債券高。當(dāng)然，這僅僅是其名義收益的比較，實(shí)際收益率的情況還要考慮其稅收成本，這個比較就只能套用我們前面所提供的公式了。

安全性原則

我們已知道，投資債券相對與其它投資工具要安全得多，但這僅僅是相對的，其安全性問題依然存在，因為經(jīng)濟(jì)環(huán)境有變、經(jīng)營狀況有變、債券發(fā)行人的資信等級也不是一成

不變。就政府債券和企業(yè)債券而言，政府債券的安全性是絕對高的，企業(yè)債券則有時面臨違約的風(fēng)險，尤其時期業(yè)經(jīng)營不善甚至倒閉時，償還全部本息的可能性不大，因此，企業(yè)債券的安全性遠(yuǎn)不如政府債券。對抵押債券和無抵押債券來說，有抵押品作償債的最后擔(dān)保，其安全性就相對要高一些。對可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券呢，因為可轉(zhuǎn)換債券有隨時轉(zhuǎn)換成股票、作為公司的自有資產(chǎn)對公司的負(fù)債負(fù)責(zé)并承當(dāng)更大的風(fēng)險這種可能，故安全性要低一些。

流動性原則

這個原則是指收回債券本金的速度快慢，債券的流動性強(qiáng)意味著能夠以較快的速度將債券兌換成貨幣，同時以貨幣計算的價值不受損失，反之則表明債券的流動性差。影響債券流動性的主要因素是債券的期限，期限越長，流動性越弱，期限越短，流動性越強(qiáng)，另外，不同類型債券的流動性也不同。如政府債券，在發(fā)行后就可以上市轉(zhuǎn)讓，故流動性強(qiáng)；企業(yè)債券的流動性往往就有很大差別，對于那些資信卓著的大公司或規(guī)模小但經(jīng)營良好的公司，他們發(fā)行的債券其流動性是很強(qiáng)的，反之，那些規(guī)模小、經(jīng)營差的公司發(fā)行的債券，流動性要差得多。因此，除開對資信等級的考慮之外，企業(yè)債券流動性的大小在相當(dāng)程度上取決于投資者在買債券之前對公司業(yè)績的考察和評價。

6.債券的基本要素有哪些

債券盡管種類多種多樣，但是在內(nèi)容上都要包含一些基本的要素，具體包括： 1。

債券面值債券的面值是指債券的票面價值，是發(fā)行人對債券持有人在債券到期后應(yīng)償還的本金數(shù)額，也是企業(yè)向債券持有人按期支付利息的計算依據(jù)。債券的面值與債券實(shí)際的發(fā)行價格并不一定是一致的，發(fā)行價格大于面值稱為溢價發(fā)行，小于面值稱為折價發(fā)行。

2。票面利率債券的票面利率是指債券利息與債券面值的比率，是發(fā)行人承諾以后一定時期支付給債券持有人報酬的計算標(biāo)準(zhǔn)。

債券票面利率的確定主要受到銀行利率，發(fā)行者的資信狀況，償還期限和利息計算方法以及當(dāng)時資金市場上資金供求情況等因素的影響。 3。

付息期債券的付息期是指企業(yè)發(fā)行債券后的利息支付的時間。它可以是到期一次支付，或1年、半年、3個月支付一次。

在考慮貨幣時間價值和通貨膨脹因素的情況下，付息期對債券投資者的實(shí)際收益有很大影響。到期一次付息的債券，其利息通常是按單利計算的；而年內(nèi)分期付息的債券，其利息是按復(fù)利計算的。

4。償還期債券償還期是指企業(yè)債券上載明的償還債券本金的期限，即債券發(fā)行日至到期日之間的時間間隔。

公司要結(jié)合自身資金周轉(zhuǎn)狀況及外部資本市場的各種影響因素來確定公司債券的償還期。

7.說說債券的收益吧

如果把學(xué)習(xí)債券知識作為一個系統(tǒng)來看的話，應(yīng)當(dāng)從三個方面展開學(xué)習(xí)：①利率是債券問題的中樞；②債券定價模型是基礎(chǔ)；③管理債券風(fēng)險Duration（讓我苦惱的是對這個詞有不同的譯法：區(qū)間、存續(xù)期、久期）是關(guān)鍵。

理解了這三個問題，債券的大部分知識都包括在內(nèi)。 不說了，說說收益率曲線吧，這是債券基礎(chǔ)內(nèi)容的最后一個部分。

前面說過，在一個充分競爭的債券市場，理論上所有債券所能提供的收益率應(yīng)當(dāng)相同。但這個理想狀況與現(xiàn)實(shí)不同，在現(xiàn)實(shí)中，我們更常見到的是短期債券的收益率較低，而相對長期的債券收益率較高。

同時，還存在著其他不同的情況，就收益率曲線的形狀來看，有向上傾斜的（最常見的情況，短期債券收益率較低而長期較高）、有向下傾斜的（短期債券收益率加高而長期較高）、有大致平行的（短期債券收益率與長期債券相同）。 對于這種情況，目前存在著三種假說來解釋這種情況。

市場分割理論：這種理論認(rèn)為短期債券與長期債券是在不同市場的互相分割的市場分別形成了各自的平衡。就是說，短期市場與長期市場分別獨(dú)立的確定了自身的收益率，每個投資者有自己偏好的投資債券的期限。

這種假說有些牽強(qiáng)。 流動性理論：長期債券比短期債券面臨著更大的市場風(fēng)險與流動性風(fēng)險，因此投資者就要求更高的收益率來彌補(bǔ)利率風(fēng)險與流動性風(fēng)險，因此即使市場預(yù)期利率不會發(fā)生變化，長期債券的收益率也會高于短期收益率。

這個理論主要說明最常見的向上傾斜的收益率曲線。我認(rèn)為這種解釋很合理。

純預(yù)期理論：這個理論認(rèn)為收益率曲線的形狀說明了市場對市場利率的預(yù)期，如果收益率曲線向上傾斜，就說明市場 預(yù)期市場利率將上升；如果收益率曲線向下，說明市場預(yù)期市場利率將下跌；如果收益率曲線水平，則說明市場預(yù)期市場利率將不會發(fā)生變化。利用這個理論，根據(jù)它的假設(shè)，我們預(yù)測未來市場利率。

它認(rèn)為遠(yuǎn)期利率完全代表預(yù)期的未來市場利率水平。假設(shè)我們同時投資一只兩年期的債券及連續(xù)2年投資于一年期債券，由遠(yuǎn)期利率和當(dāng)前債券到期收益率所確定的結(jié)果就是：投資于一只兩年期債券與連續(xù)2次投資于一年期債券的預(yù)期收益率相等。

債券的基礎(chǔ)知識學(xué)習(xí)到此結(jié)束。 后面是有關(guān)債券風(fēng)險控制方面的學(xué)習(xí)。

8.國債基礎(chǔ)知識總結(jié)有哪些

國債基礎(chǔ)知識總結(jié)有哪些

什么是國債？國債的交易方式是什么？國債的基礎(chǔ)知識有哪些？下面學(xué)習(xí)啦小編來告訴大家。

國債，即公債，是指的是政府為籌措財政資金，憑其信譽(yù)按照一定程序向投資者出具的，承諾在一定時期支付利息和到期償還本金的一種格式化的債權(quán)債務(wù)憑證。

國債有兩種：憑證式國債和記賬式國債

國債是國家發(fā)行的，到期還本，半年或一年付息一次，國債的利率比同期存款利率高，投資國債不用交納利息稅。

國債有兩種，一是憑證式國債，利率比同期存款利率高，類似儲蓄又優(yōu)于儲蓄，有“儲蓄式國債”之稱。

另一種國債是記賬式國債，又稱無紙化國債，目前主要是通過證券交易所交易，可以像股票一樣買賣。與憑證式國債相比，收益率和變現(xiàn)能力優(yōu)勢都較為明顯：記賬式國債的利率比憑證式國債高；由于記賬式國債可以上市流通，不僅可以獲得固定的利息，同時還可以通過低買高賣獲得差價收入。

國債交易是凈價交易

記賬式國債是凈價交易，凈價就是不含利息，實(shí)際成交價格是凈價和應(yīng)計利息相加，凈價就是我們通過交易所行情系統(tǒng)所看到的顯示價格。

交易實(shí)例：假設(shè)一只期限為3年、年利率為3.65%的記賬式國債，發(fā)行時，某投資者以100元買入，持有100天之后，該品種交易價格漲到了103元，該投資者賣出此債券的價格為103元，但實(shí)際的成交價格不僅包括103元，還包括100天的利息收入1元（年利率/365*實(shí)際持有天數(shù)），合計為104元。同樣投資該債券的投資者買入價為103元，但由于需要把前100天的利息付給前一位持有者，因此實(shí)際成交價位應(yīng)為104元。

固定利率和浮動利率

目前記賬式國債票面利率有兩種形式：浮動利率債券和固定利率債券。

固定利率債券指在發(fā)行時規(guī)定利率在整個償還期內(nèi)不變的債券。