萬(wàn)科財(cái)務(wù)分析報(bào)告
萬(wàn)科財(cái)務(wù)分析報(bào)告
萬(wàn)科財(cái)務(wù)分析報(bào)告-財(cái)務(wù)分析報(bào)告
【萬(wàn)科財(cái)務(wù)分析報(bào)告_財(cái)務(wù)分析報(bào)告】
流動(dòng)資產(chǎn)比例很高，資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，流動(dòng)資產(chǎn)中現(xiàn)金比例也較高，說(shuō)明短期償債能力較強(qiáng)。在資產(chǎn)中存貨的比例最大。
資產(chǎn)總額增長(zhǎng)說(shuō)明萬(wàn)科還在不斷擴(kuò)大規(guī)模，庫(kù)存現(xiàn)金也有所下降說(shuō)明資產(chǎn)變現(xiàn)能力減弱。
萬(wàn)科擁有巨大的存貨量，這既是未來(lái)發(fā)展的保障，又是萬(wàn)科風(fēng)險(xiǎn)的主要來(lái)源。而2011年存貨的大量積存主要受國(guó)家地產(chǎn)調(diào)控政
策的影響，也是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)最大的風(fēng)險(xiǎn)因素。建議萬(wàn)科應(yīng)近一步優(yōu)化存貨結(jié)構(gòu)，適度控制好存貨數(shù)量，并采取一定的促銷手段，為企業(yè)籌措資金。
存貨激增的同時(shí)，短期負(fù)債也出現(xiàn)大幅上升。
持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物不斷增加，保證了企業(yè)的支付能力。
應(yīng)付賬款增加是由于工程量的增加。
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債大幅上升，說(shuō)明萬(wàn)科近期的還款壓力很大。
一般認(rèn)為流動(dòng)比率應(yīng)在2：1以上，萬(wàn)科房地產(chǎn)的流動(dòng)比率降低，說(shuō)明其短期償債能力降低。
速動(dòng)比率保持比較穩(wěn)定，說(shuō)明公司受房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的影響較小。
一般認(rèn)為，資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平是40%～60%。資產(chǎn)負(fù)債率較高。股東權(quán)益比率較低，也說(shuō)明公司償債能力較差。
公司利息保障倍數(shù)下降，說(shuō)明萬(wàn)科的長(zhǎng)期償債能力在減弱。
由圖可知最近幾年萬(wàn)科銷售收入和凈利潤(rùn)快速穩(wěn)定增長(zhǎng)。
盡管業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，2011年受國(guó)家政策調(diào)控的影響，盈利能力開始減弱，2011年銷售增長(zhǎng)率為41.5%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為31.2%,凈利潤(rùn)增速小于銷售收入。
同時(shí)2011年的銷售毛利率為39.78%，比上年下降0.9個(gè)百分點(diǎn);銷售凈利率為16.16%，比上年下降了1.27個(gè)百分點(diǎn)，主要因?yàn)槭袌?chǎng)景氣度下滑，企業(yè)打折促銷行為增加。
凈資產(chǎn)收益率和股本回報(bào)率逐漸上升，說(shuō)明萬(wàn)科房地產(chǎn)獲利能力升高，獲得的利潤(rùn)較高。
2010年的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入比2009年增加了53%，可以說(shuō)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入增長(zhǎng)非常迅速，企業(yè)在經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中創(chuàng)造現(xiàn)金能力大大增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入作為企業(yè)主要資金來(lái)源，增強(qiáng)了企業(yè)自身“造血”功能，企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力和支付能力，增強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，有利于企業(yè)穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量減少的主要原因是購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金流量增加
2010年購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金流量比2009年增加了92%，
但現(xiàn)金流入與2009年相比還是大幅增加的，現(xiàn)金流入比較充裕，總體看來(lái)，萬(wàn)科發(fā)展勢(shì)頭良好。
綜合評(píng)價(jià)
一.杜邦分析原理介紹
杜邦分析法，又稱杜邦財(cái)務(wù)分析體系，簡(jiǎn)稱杜邦體系，是利用各主要財(cái)務(wù)比率
指標(biāo)間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)濟(jì)利益進(jìn)行綜合系統(tǒng)分析評(píng)價(jià)的方法。該體系以凈資產(chǎn)收益率為龍頭，以資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)為核心，重點(diǎn)揭示企業(yè)獲利能力，資產(chǎn)投資收益能力及權(quán)益乘數(shù)對(duì)凈資產(chǎn)收益率的影響，以及各相關(guān)指標(biāo)間的相互影響作用關(guān)系。
杜邦分析法中涉及的幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：
凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)
資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)
二.杜邦分析數(shù)據(jù)。
杜邦分析法中涉及的'幾種主要財(cái)務(wù)指標(biāo)關(guān)系為：
凈資產(chǎn)收益率=資產(chǎn)凈利率*權(quán)益乘數(shù)
資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率*資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*權(quán)益乘數(shù)
數(shù)據(jù)分析結(jié)果：
(1)凈資產(chǎn)收益率是一個(gè)綜合性很強(qiáng)的與公司財(cái)務(wù)管理目標(biāo)相關(guān)性最大的指標(biāo)，而凈資產(chǎn)收益率由公司的銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)所決定。從上面數(shù)據(jù)可以看出萬(wàn)科房地產(chǎn)的凈資產(chǎn)收益率較高，而且從2012年-2013年的增幅較大，說(shuō)明了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。
(2)權(quán)益乘數(shù)主要受資產(chǎn)負(fù)債率影響。負(fù)債比率越大，權(quán)益乘數(shù)越高，說(shuō)明企業(yè)有較高的負(fù)債程度，給企業(yè)帶來(lái)較多地杠桿利益，同時(shí)也給企業(yè)帶來(lái)了較多地風(fēng)險(xiǎn)。該公司權(quán)益乘數(shù)大，說(shuō)明萬(wàn)科地產(chǎn)的負(fù)債程度較高，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較大。
(3)銷售凈利率反映了企業(yè)利潤(rùn)總額與銷售收入的關(guān)系，從這個(gè)意義上看提高銷售凈利率是提高企業(yè)盈利能力的關(guān)鍵所在。萬(wàn)科房地產(chǎn)的銷售凈利率在這兩年間有所提升，說(shuō)明了該企業(yè)的盈利能力有所提升。
目錄
摘要
1.房地產(chǎn)行業(yè)概況
1.1.房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展前景
2萬(wàn)科地產(chǎn)會(huì)計(jì)分析
2.1萬(wàn)科地產(chǎn)的資產(chǎn)狀況
2.2萬(wàn)科地產(chǎn)的利潤(rùn)狀況
2.2.1利潤(rùn)表綜合分析
2.3.1現(xiàn)金流量表一般分析
3.萬(wàn)科房產(chǎn)財(cái)務(wù)分析
3.1.1 短期償債能力指標(biāo)分析
3.1.2 長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)分析
3.2 營(yíng)運(yùn)能力分析
3.2.1 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析
3.3.企業(yè)盈利能力分析
3.3.1 資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)盈利能力分析
3.3.2 資本經(jīng)營(yíng)能力分析
3.3.3 商品經(jīng)營(yíng)盈利能力分析
3.3.4 每股收益分析
4 分析結(jié)論及建議
4.1 財(cái)務(wù)問題
4.2 改善建議
1.房地產(chǎn)行業(yè)概況
房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展前景
從宏觀經(jīng)濟(jì)上看，中國(guó)人均GDP超過7000美元，長(zhǎng)期內(nèi)房地產(chǎn)業(yè)正處于快速發(fā)展的起步階段。居民的消費(fèi)能力大大提高，消費(fèi)結(jié)構(gòu)也會(huì)變化，這種消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化主要體現(xiàn)在居民對(duì)汽車和住宅這類代表著資產(chǎn)和財(cái)富的商品需求的快速增長(zhǎng)上。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于快速增長(zhǎng)階段，房地產(chǎn)投資在其中起著重要的貢獻(xiàn)作用，國(guó)外經(jīng)濟(jì)發(fā)展歷程也證明，國(guó)民經(jīng)濟(jì)中房地產(chǎn)業(yè)的貢獻(xiàn)是必需的而且是穩(wěn)定的。
國(guó)家的宏觀調(diào)控政策使房地產(chǎn)行業(yè)外部環(huán)境發(fā)生變化，貨幣的緊縮使得企業(yè)不得不承擔(dān)巨大的資金壓力，開發(fā)企業(yè)將比以往更加注重融資能力。在資金壓力及金融風(fēng)險(xiǎn)下，很有可能會(huì)出現(xiàn)新的融資渠道，房地產(chǎn)企業(yè)的融資手段會(huì)呈現(xiàn)出多樣化和專業(yè)化。由此融資能力所帶來(lái)的強(qiáng)弱分化將使行業(yè)整合進(jìn)一步展開，各種資源向營(yíng)運(yùn)效率較高的企業(yè)集中。
目前中國(guó)房地產(chǎn)處于行業(yè)快速發(fā)展階段，短期內(nèi)由于新政策影響，市場(chǎng)不可避免出現(xiàn)調(diào)整。在土地、資金、市場(chǎng)觀望的壓力之下，行業(yè)內(nèi)部不斷調(diào)整和變革，市場(chǎng)將會(huì)更加規(guī)范，遠(yuǎn)期來(lái)看市場(chǎng)擁有穩(wěn)定的需求。
2.萬(wàn)科地產(chǎn)會(huì)計(jì)分析
2.1萬(wàn)科地產(chǎn)的資產(chǎn)狀況
表2-1萬(wàn)科地產(chǎn)合并資產(chǎn)負(fù)債表
2014年12月31日 單位：元
項(xiàng)目 期末數(shù) 期初數(shù)
流動(dòng)資產(chǎn)：
貨幣資金 44,365,409,795.23 52,291,542,055.49
應(yīng)收賬款 3,078,969,781.37 1,886,548,523.49
預(yù)付賬款 28,653,665,102.61 33,373,611,935.08
其他應(yīng)收款 34,815,317,241.41 20,057,921,836.24
存貨 331,133,223,278.99 255,164,112,985.07
流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 442,046,585,199.61 362,773,737,335.37
非流動(dòng)資產(chǎn)：
可供出售金融資產(chǎn) 2,466,185,867.93 4,763,600.00
長(zhǎng)期股權(quán)投資 10,637,485,708.34 7,040,306,464.29
投資性房地產(chǎn) 11,710,476,284.30 2,375,228,355.79
固定資產(chǎn) 2,129,767,863.36 1,612,257,202.22
在建工程 913,666,777.10 1,051,118,825.93
無(wú)形資產(chǎn) 430,074,183.12 426,846,899.52
商譽(yù) 201,689,835.80 201,689,835.80
長(zhǎng)期待攤費(fèi)用 63,510,505.21 42,316,652.03
遞延所得稅資產(chǎn) 3,525,262,051.95 3,054,857,904.42
其他非流動(dòng)資產(chǎn) 5,080,619,213.82 218,492,000.00
非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)： 37,158,738,290.93 16,027,877,740.00
資產(chǎn)總計(jì) 479,205,323,490.54 378,801,615,075.37
流動(dòng)負(fù)債：
短期借款 5,102,514,631.14 9,932,400,240.50
交易性金融負(fù)債 11,686,986.02 25,761,017.27
應(yīng)付票據(jù) 14,783,899,946.37 4,977,131,435.22
應(yīng)付賬款 63,958,459,138.78 44,860,995,716.97
預(yù)收款項(xiàng) 155,518,071,436.35 131,023,977,530.61
應(yīng)付職工薪酬 2,451,674,436.71 2,177,748,944.37
應(yīng)交稅費(fèi) 4,578,205,233.59 4,515,588,914.24
應(yīng)付利息 291,243,561.80 649,687,938.74
其他應(yīng)付款 54,704,285,269.26 36,045,315,768.94
一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債 27,521,791,569.90 25,624,959,204.23
流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 328,921,832,209.92 259,833,566,711.09
非流動(dòng)負(fù)債：
長(zhǎng)期借款 36,683,128,420.08 36,036,070,366.26
應(yīng)付債券 7,398,391,932.47
預(yù)計(jì)負(fù)債 46,876,821.15 44,292,267.15
其他非流動(dòng)負(fù)債 2,955,020.85 15,677,985.06
遞延所得稅負(fù)債 672,715,687.44 733,812,757.71
非流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 44,844,067,881.99 36,829,853,376.18
負(fù)債合計(jì) 373,765,900,091.91 296,663,420,087.27
所有者權(quán)益：
股本 11,014,968,919.00 10,995,553,118.00
資本公積 8,532,222,933.57 8,683,860,667.82
盈余公積 20,135,409,720.24 17,017,051,382.39
未分配利潤(rùn) 36,706,888,864.08 26,688,098,566.77
外幣報(bào)表折算差額 506,492,902.81 440,990,190.32
歸屬于母公司所有者權(quán)益 76,895,983,339.70 63,825,553,925.30
少數(shù)股東權(quán)益 28,543,440,058.93 18,312,641,062.80
所有者權(quán)益合計(jì) 105,439,423,398.63 82,138,194,988.10
負(fù)債及所有者權(quán)益總計(jì) 479,205,323,490.54 378,801,615,075.37
表 2-2 萬(wàn)科地產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表